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2014-01
中国经济走进死局
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去年的这个时候,央行想用大量放水拉动基建,结果是所有投入对经济增长已经缺乏效能。
  去年的这个时候,央行想用大量放水拉动基建,结果是所有投入对经济增长已经缺乏效能。2008年,投入1元钱,可以拉动1.4元的GDP,不管这种GDP有没有什么用,数据上还是很好看;而在2013年,投入1元钱,只能拉动5毛钱,说明,一般的投入是毫无用处的。中国投资占GDP的50%以上,这条路基本被堵死。
  中国央行是一个典型的独裁、垄断的体制,这些年一直依靠放水来维持泡沫,这条路看来又被堵死。中国央行公开市场21天期逆回购中标利率为4.7%,规模1800亿,七天期逆回购中标利率为4.1%,规模750亿。这是1年多以来最大规模的逆回购.。而国债逆回购市场,GC001 上涨47%,盘中最高上涨140%,达10.2%。年化收益率,成交675亿GC002�03�04均全线上涨,涨幅最大为GC003,涨幅88%,达8.4%。央行放水的效果越来越不明显。这是因为钱荒的缺口越来越大,借新还旧导致债务如滚雪球一样变大,央行会提前用光弹药,届时造成更大的危机。
  可以这样说,央行就是放水,也无法拯救危机了。这是很危险的,2009年以来,一贯以印钞来拉动经济增长遮掩一切危机的中国央行已经彻底没辙,死路一条的时候已经到了。中国走到今天,完全进入一个死局。
  而外部金融环境对中国来说已经越来越恶劣,在央行再次放水时,美联储放风说:1月28-29日召开的FOMC会议上,美联储可能宣布将每月购债规模再削减100亿美元至650亿美元。这次会议也将是伯南克担任美联储主席的最后一次FOMC会议。这个意图是很明显的,你中国如果放水,对全球危害更大,那么,美联储将加大缩减力度,抵制这种无度印钞的现象。
  我们可以算一笔账,本次央行放水2550亿,已经无用;而美联储缩减200亿美元,在市场最少可以放大6倍的杠杆效应,最大可以放大到20倍的杠杆效应,我们按照最小的效应来算是1200亿美元,这些钱将有80%从中国出逃,相当于人民币5760亿。可见今年3月,将有好戏看。

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